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雷竞技研报发布|《“新基建”视角下看充电桩的乘风破浪》(可打印)
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南京雷竞技推出《雷竞技研报》基于对城投公司转型本质的判断——从“融资端”转向“投资端”,构建研报体系,从政策影响、行业痛点、企业运作等三个层面展开专题分析与评估,以期为城投公司转型提供专业的趋势研判服务。

 

 

第一期聚焦“新基建”专题,“新基建”无疑是当下的热门话题之一,在新冠疫情冲击下,被中央层面频繁提及,其不但作为新的“刺激计划”,出现在今年的政府工作报告之中,成为国家重点支持的惠民生调结构增后劲的建设方向,更是作为全面打造现代化经济体系的基础,成为达成2050年建成世界科技创新强国战略目标的重要支撑之所在。对于服务城市发展的城投公司而言,“新基建”也为其从“融资端”向“投资端”的转型带来转机,但究竟应如何抓住机遇,快速补齐短板,布局业务新增长点,还尚未形成定论。因此,南京雷竞技凭借多年的城投行业及投资管理经验,发布系列“新基建”研究报告,以为城投公司挖掘行业痛点,厘清前进方向。

 

充电桩,作为该系列的首篇,我们将从政策影响、行业痛点、商业模式等三个方面为城投公司解读可能产生的影响,并就投资策略进行初步探讨。

 

 

核心观点

政策影响


1、行业尚处于生命周期初期,短期内受政策影响较明显


新能源汽车补贴退坡,政策扶持重心开始向充电桩转移,初步形成“国补对车、地补对桩”的补贴格局。


由于前期投资较大、投资回收期较长,融资存在困难。公募REITs试点的推行,为其带来机遇


2、地方政策走向差异化,向大功率直流桩建设倾斜、充电桩运营倾斜、充电信息监控平台建设倾斜


3、“新基建”引领全新发展,将重在建网而非建桩,更加注重与5G通信、智能电网、物联网、车联网、云计算、大数据等高新技术的融合发展

行业痛点


1、政策与市场双轮驱动,行业增长空间广阔


政策:车桩比约为3.5:1,远低于规划目标(车桩比近1:1),存在6300万的缺口


市场:2019年末,我国充电桩设备市场规模达到约36亿元,到2025年有望突破100亿元。公共桩的交直流比例为6:4,直流桩尤其是大功率增速有望持续攀升


2、产业链结构发展不平衡,行业中下游市场尚不成熟,盈利模式不大明晰


上游零部件:充电技术壁垒不高,除IGBT进口依赖度高外,国内均具有生产能力,产品差异不大,市场集中度高,竞争激烈。

 

中游设备及运营:运营收入主要为充电服务费,提高盈利水平的关键在于提高设备利用率;目前随着新玩家的入场,运营模式更加多元,如车桩合作、公交车公交充电桩EPC等


下游服务平台:跨界联盟式发展,缓解运营压力

投资策略


1、行业具备长期增长逻辑,将迎来快速发展期
“新基建”引领,如何搭建充电生态,或将成为关乎企业未来生存的关键


大功率快充技术升级,推进公共交流设备更新潮。


2、交通类城投凭借先天资源禀赋优势,或将成为行业整合的重要力量,公交车、高速公路、场地等资源


3、锁定中游建设运营,探索多元化“+充电”盈利模式


整合运营车辆需求,与运营商建立合作关系。与运营商合作建桩。


整合工业园区、房地产等资源,与运营商共同提供平台接入等服务。充电场站规模较小,并不具备平台建设能力,由城投公司统筹合作

 

借助政府充电数据平台,提供跨界数据信息服务。

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